Was kann man nach BIP-Veröffentlichung bei USDNOK erwarten?

• Norwegisches BIP lag im vierten Quartal nahe den Markterwartungen
• Zinsmarkt unterstützt nach wie vor optimistisches Szenario für NOK
• Technischer Widerstand könnte weitere NOK-Bullen anlocken

Aufschlüsselung der BIP-Daten
Die heutigen Daten zum norwegischen BIP zeigten recht positive Zahlen, hatten aber keinen wesentlichen Einfluss auf die NOK. Die norwegische Wirtschaft expandierte in den letzten drei Monaten des Jahres 2018 um 0,5% im Quartalsvergleich und in Bezug auf das Wirtschaftswachstum auf dem Festland um 0,9% im Quartalsvergleich. Die Details scheinen etwas weniger ermutigend zu sein, allerdings stehen sie im Einklang mit dem allgemeinen Trend in anderen Ländern.
 

Die norwegische Wirtschaft wuchs im letzten Quartal 2018 im Vergleich zu den Vorquartalen weiterhin in ähnlichem Tempo. Quelle: Macrobond, XTB Research

In den letzten drei Monaten des vergangenen Jahres wuchs die norwegische Wirtschaft real um 1,8%, während das Festlandwachstum 2,5% betrug. Betrachtet man die Struktur der heutigen Daten, so ist zu erkennen, dass sich die Ausgaben der privaten Haushalte von 1,8% im dritten Quartal auf 1,4% verlangsamt haben, was die schwächste jährliche Wachstumsrate im Jahr 2018 ergab. Dies entsprach einem Rückgang der Importe um 1% im Vergleich zum Vorjahr, dem einzigen Rückgang im vergangenen Jahr. Gleichzeitig stiegen die Exporte im Vergleich zum Vorjahr nur um knapp 0,1%. Der Nettoexportbeitrag zum jährlichen Wachstum betrug jedoch 0,4 Prozentpunkte und stellt damit das beste Ergebnis seit dem dritten Quartal 2017 dar. Zu beachten ist, dass der Beitrag der Haushaltsausgaben zum Wachstum 0,7 Prozentpunkte betrug, die schwächste Zahl seit Ende 2016. Dies scheint mit der schwächelnden Nachfrage nicht nur in Norwegen, sondern in der ganzen Welt überein zu stimmen. Schließlich stiegen die Bruttoanlageinvestitionen (BAI) im Jahresvergleich um 2%, gegenüber 4% im Vorquartal, was zu einem jährlichen Wachstum von 0,5 Prozentpunkten führte.

Zinsdifferenz begünstigt Krone

Die Renditedifferenz bei den 10-jährigen Anleihen deutet auf niedrigere Niveaus bei USDNOK hin. Quelle: Bloomberg, XTB Research

Betrachtet man den Zinsmarkt (10-jährigen), so könnte man zu dem Schluss kommen, dass USDNOK auf einem hohen Niveau gehandelt wird, etwas was der Anleihemarkt nicht rechtfertigt. Die Renditedifferenz bei den 10-jährigen Anleihen und das Paar entwickelten sich im Dezember unterschiedlich. Seitdem hat das Währungspaar bis zu einem gewissen Grad korrigiert, aber diese Woche ist es wieder zu einer Umkehrung gekommen. Unter diesem Gesichtspunkt mag man bei den längerfristigen Aussichten für die norwegische Krone optimistisch sein. Denken Sie daran, dass die NOK immer noch zu den am meisten unterbewerteten G10-Währungen zählt, im Gegensatz zum Dollar, der auf der anderen Seite zu finden ist.

Technischer Ausblick

Die technische Lage des USDNOK scheint ebenfalls darauf hinzudeuten, dass das Paar in Kürze zu einer Umkehrung neigen könnte. Bevor es für die NOK jedoch besser wird, könnte das Paar noch etwas höher steigen. Dennoch scheint die Widerstandszone in der Nähe von 8,63 ein entscheidendes Niveau für die Bullen darzustellen. Wenn diese respektiert wird, könnte sich das Paar wieder in Richtung der unteren Grenze des aufsteigenden Trendkanals (untere blaue Linie) begeben . Quelle: xStation 5

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