👀 EURUSD -US PPI-Daten schwach gehandelt

Die Veröffentlichung der US PPI-Inflationsdaten für Juli um 14:30 Uhr dt. Zeit ist ein wichtiges makroökonomisches Ereignis des Tages. Die US-PPI-Daten werden von den Märkten in der Regel nicht beachtet. Manchmal werden sie jedoch vor dem wichtigeren Verbraucherpreisindex veröffentlicht, was in dieser Woche der Fall ist, da der Verbraucherpreisindex morgen um 14:30 Uhr dt. Zeit veröffentlicht wird.

Die zunehmende Bedeutung von PPI-Werten, die vor den VPI-Werten veröffentlicht werden, rührt von der weit verbreiteten Meinung her, dass sie als Anhaltspunkte für letztere dienen können. Aber ist das wirklich so? Wir haben uns angeschaut, wie die Korrelation zwischen den nominalen Überraschungen bei den VPI- und PPI-Daten seit Anfang 2022 aussieht. Die Ergebnisse scheinen der gängigen Meinung zu widersprechen. Die Korrelationskoeffizienten für die monatlichen Gesamtdaten sowie für die monatlichen und jährlichen Kerndaten liegen zwischen -0,2 und +0,2, was auf eine schwache Korrelation hindeutet. Bei den jährlichen Gesamt-VPI- und PPI-Werten scheint die Korrelation mit einem Koeffizienten von 0,4874 stärker zu sein. Dies deutet auf eine mäßige Korrelation zwischen den nominalen Überraschungen bei den jährlichen Gesamt-VPI- und PPI-Werten hin.

Ob der heutige PPI-Jahresbericht die Erwartungen übertrifft oder verfehlt, könnte ein Hinweis auf das Ergebnis des morgigen Verbraucherpreisindexes sein. Dennoch möchten wir erneut betonen, dass diese Korrelation nur moderat ist. Betrachtet man die sechs in diesem Jahr bisher veröffentlichten VPI- und PPI-Berichte, so gab es drei Monatswerte, bei denen beide Jahreswerte die Erwartungen übertrafen oder verfehlten, einen Wert, bei dem beide Werte den Erwartungen entsprachen, und zwei Werte, bei denen ein Wert über- und der andere verfehlt wurde. Dennoch ist Vorsicht geboten, wenn PPI-Messwerte als Vorhersage für den Verbraucherpreisindex herangezogen werden, denn die Ergebnisse der Korrelationsanalyse sind gelinde gesagt nicht schlüssig.

Quelle: US BLS, Macrobond, XTB Research

Die morgige VPI-Messung wird sicherlich mehr Aufmerksamkeit auf sich ziehen als die heutige PPI-Messung und hat auch eine größere Chance, eine starke Marktreaktion auszulösen, falls die tatsächliche Messung von den Markterwartungen abweicht. Dennoch kann eine Marktreaktion heute nicht ausgeschlossen werden, falls die Werte über- oder unterschritten werden. Ein positiver Wert (d.h. höher als erwartet) könnte eine positive Marktreaktion auslösen und den USD in die Höhe treiben, während ein negativer Wert (d.h. niedriger als erwartet) zu einer Abschwächung des USD-Marktes führen und die dovishen Fed-Wetten an den Geldmärkten weiter verstärken könnte.

Ein Blick auf das EURUSD-Chart im H1-Intervall zeigt, dass das Hauptwährungspaar seit dem gescheiterten Versuch, die 1,10-Marke zu Beginn der Vorwoche zu überschreiten, überwiegend seitwärts in der Spanne von 1,0905-1,0945 gehandelt hat. Das Paar wartet auf einen Katalysator für einen Ausbruch aus der Spanne, und die Anleger hoffen, dass die in dieser Woche anstehenden US-Inflationsdaten einen solchen Katalysator bieten könnten. Es ist jedoch wahrscheinlicher, dass es sich dabei um die morgigen CPI-Daten handelt, als um die heutigen PPI-Daten. Der technischen Analyse zufolge könnte ein Ausbruch über die obere Grenze der Handelsspanne das Paar bis in den Bereich von 1,0985 treiben, während ein Ausbruch unter die untere Grenze der Handelsspanne das Paar in Richtung des Bereichs von 1,0865 abrutschen lassen könnte.

Quelle: xStation5

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