CFD Verband e.V. – Transparenz- und Fairnesskodex

CFD VerbandKürzlich sprachen wir mit Rafael Neustadt, Geschäftsführer des deutschen CFD Verbandes und Geschäftsführer der FXFlat Wertpapierhandelsbank GmbH im Interview über den im Jahr 2013 neu gegründeten CFD Verband, die im November 2015 veröffentlichte CFD Statistik und die Aufgaben des CFD Verbandes (lesen Sie hier das Interview).

Eine wichtige Aufgabe sieht der CFD Verband in der Schaffung entsprechender Rahmenbedingungen für die im Verband organisierten CFD-Anbieter und den verstärkten Austausch mit der Finanzaufsicht und dem Anlegerschutz. Als wichtige Maßnahme hat der Verband zusammen mit den Mitgliedern einen Transparenz- und Fairnesskodex erarbeitet. Dieser gibt Kunden im CFD-Handel Sicherheit und Orientierung. Nachfolgend möchten wir den Kodex hier näher vorstellen:

Transparenz- und Fairnesskodex (CFD Kodex)

Mit dem CFD Kodex, zu dessen Einhaltung sich die Mitglieder des CFD Verbands verpflichten, soll der Anlegerschutz weiter verbessert, die Orientierung bei der Anbieter- und Produktauswahl erleichtert und das Vertrauen der Kunden bei der Geldanlage in CFD´s gestärkt werden.

Grundlage des CFD Kodex sind die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen in Deutschland und Europa. Beim Anlegerschutz gelten die von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) ausgesprochenen Standards und Leitlinien als Richtschnur für das gesamte Handeln.

Der CFD Kodex soll jedoch über die gesetzlichen Vorgaben hinaus gelten. Denn sie sollen zur Verlässlichkeit des Anlegerschutzes beitragen.

Chancen- und risikoreiche OTC-Produkte mit Hebelwirkung

CFDs (Contracts for Difference oder Differenzkontrakte) gehören zur Gruppe der derivativen Finanzinstrumente, bei denen der Investor am Unterschiedsbetrag zwischen Ankauf und Verkauf des jeweiligen CFDs einen Gewinn oder einen Verlust erwirtschaftet.

Die Position, die zu Beginn des Geschäfts geöffnet wird, wird mit einem zweiten, gegenläufigen Geschäft zu einem späteren Zeitpunkt auf Initiative des Käufers geschlossen.

Das Produktspektrum umfasst heute die meisten gängigen Assetklassen: Indizes, Aktien, Währungen, Rohstoffe, Anleihen und andere. Mit CFDs besteht die Möglichkeit, sowohl von steigenden als auch von fallenden Kursen zu profitieren.

Die Wertentwicklung orientiert sich dabei an einem zugrunde liegenden Wertpapier oder Finanzinstrument, dem sogenannten Basiswert, auf den sich der CFD bezieht. Die Differenz zwischen dem aktuellen Kauf- und Verkaufskurs wird als Spread bezeichnet und wird vom jeweiligen CFD-Anbieter festgelegt.

Die Besonderheit des CFD-Handels ist der Handel auf Margin. Das bedeutet, dass für den Erwerb eines CFDs lediglich ein Bruchteil des Handelsvolumens vom Kunden hinterlegt wird. Dadurch entsteht eine Hebelwirkung, mit der bei gleichem Kapitaleinsatz mehr Kapital an den Märkten bewegt werden kann, als mit einem Direktinvestment in einen Basiswert.

Der CFD-Handel ist aufgrund der Hebelwirkung mit großen Chancen und Risiken verbunden. Die eingesetzten Hebel bzw. Marginraten werden von den Mitgliedern des CFD-Verbands transparent ausgewiesen.

Das Verlustrisiko ist unbestimmbar und kann das vom Kunden auf das CFD-Konto eingezahlte Geld theoretisch in unbegrenzter Höhe übersteigen, sofern keine wirksamen und geeigneten Mechanismen zur Verlust- und Risikobegrenzung eingerichtet sind.

Je nach Produktausgestaltung kann unter extremen Marktbedingungen so für den Kunden eine Nachschusspflicht entstehen, d.h. die Verluste müssen gedeckt werden, die über das eingesetzte Kapital hinausgehen.

Als sogenannte OTC-Produkte (“Over the Counter”) werden CFDs außerbörslich, also direkt mit einem CFD-Anbieter, Intermediär oder als Market Maker agierenden Finanzdienstleister gehandelt. Das bedeutet, dass die Bonität als wichtiges Kriterium bei der Auswahl eines CFD-Anbieters berücksichtigt werden sollte.

Kundengelder, die auf einem Handelskonto liegen, werden bis zu einem festgelegten Höchstbetrag durch Zugehörigkeit des jeweiligen CFD-Anbieters zu einer Sicherungseinrichtung geschützt. Unabhängig von der Herkunft des CFD-Anbieters entscheidet die Zuordnung zur Sicherungseinrichtung maßgeblich über den Umfang des Entschädigungsanspruchs. Welche Einlagensicherung und in welcher Höhe vorliegt, ist auf der Website des jeweiligen Verbandsmitglieds sowie auf der Website des Verbands unter www.cfdv.de/einlagensicherung veröffentlicht. Auf der Verbandswebsite finden sich zudem Erläuterungen über den genauen Umfang der jeweiligen Einlagensicherung.

Fairness und Professionalität als Grundlage für den Anlegerschutz

CFDs eignen sich vor allem für sehr gut informierte Anleger und für professionelle Investoren. Die Mitglieder des CFD-Verbands stellen mit der Abfrage von Kenntnissen und Erfahrungen im Anlagebereich und Wertpapierumfeld sicher, dass der Handel mit CFDs für bestehende oder potenzielle Kunden angemessen ist oder weisen potenzielle Kunden darauf hin, dass sie über ausreichend freie Mittel für die Anlage in CFDs verfügen sollten, die nicht für den Lebensunterhalt benötigt werden und ? auch mit hohem Risiko behaftet ? investiert werden können.

Die Mitglieder des CFD-Verbands verpflichten sich, alle Informationen, einschließlich der Hinweise auf Chancen und Risiken, ausgewogen, verständlich und in deutscher Sprache zur Verfügung zu stellen. Das bezieht sich auch auf eine klar erkennbare Kennzeichnung einer Nachschusspflicht, sofern diese vom CFD-Anbieter nicht ausgeschlossen ist. Die Mitglieder machen keine missverständlichen und irreführenden Aussagen.

Unverzichtbar für einen wirksamen Anlegerschutz sind hohe Standards der Finanzaufsicht und Regulierung. Die Mitglieder des CFD-Verbands verfügen deswegen über eine Lizenz der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) oder einer vergleichbaren Regulierungsbehörde, die höchsten europäischen Standards entspricht, wie beispielsweise die britische Financial Conduct Authority (FCA).

Die Mitglieder des CFD-Verbands verpflichten sich, jeweils aktuelle Informationen über ihre zuständigen Aufsichtsbehörden auf der Website des Verbands unter www.cfdv.de/regulierung zu veröffentlichen.

Verpflichtung zu Trasnparenz bei Preisen, Gebühren, Basiswerten und Spreads

Die Mitglieder des CFD-Verbands handeln mit der erforderlichen Sachkenntnis, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit. Sie vermeiden Interessenkonflikte, die die Interessen ihrer Kunden beeinträchtigen oder legen diese andernfalls unmissverständlich und transparent offen.

Die Mitglieder verpflichten sich, zu einer transparenten Darstellung der Basiswerte, auf die sich die CFDs beziehen sowie zu einer transparenten Preisstellung, um den Kunden eine individuelle und zielgerichtete Anlageentscheidung zu ermöglichen.

Eine wichtige Information ist dabei auch die Höhe der tatsächlichen Spreads, die auf der Website des jeweiligen Mitglieds des CFD-Verbands verständlich ausgewiesen werden. Darüber hinaus legen die Mitglieder des CFD-Verbands offen, ob sie über einen Direct Market Access verfügen oder wer für sie als Market Maker agiert.

Einer über die gesetzlichen Vorgaben hinausgehenden Kostentransparenz tragen die Mitglieder des CFD-Verbands Rechnung, indem sie die Handelskosten und -gebühren offen und umfassend darstellen. Dazu zählen Kommissionen bei Auftragsausführungen und Finanzierungskosten für Positionen, die längerfristig (z.B. Overnight) gehalten werden. Die Mitglieder liefern dem CFD-Verband alle notwendigen Daten zur Veröffentlichung des Marktvolumens sowie der Marktanteile und leisten damit einen wichtigen Beitrag zur Transparenz des deutschen CFD-Marktes.

Klare Regeln bei Martstörungen und Mistrades

Die Mitglieder des CFD-Verbands oder deren Market Maker stellen sicher, dass die Handelbarkeit der eigenen CFDs grundsätzlich gewährleistet ist, soweit die vom jeweiligen Mitglied veröffentlichten Referenzmärkte dies ermöglichen. Sollte der Handel durch Marktstörungen oder außergewöhnliche Umstände unterbrochen sein, informieren die CFD-Mitglieder ihre Kunden darüber und bemühen sich, den Handel zum frühestmöglichen Zeitpunkt wieder aufzunehmen.

Die Mitglieder des CFD-Verbands verfügen über aussagekräftige Mistrade-Regeln. Ein Mistrade liegt gewöhnlich dann vor, wenn der Preis, zu dem der CFD-Handel abgewickelt wurde z.B. aufgrund eines technischen Fehlers, fehlerhafter Daten oder einer Preisberichtigung vom marktgerechten Preis abweicht.

Professionelle Betreuung durch kundenorientierte Serviceangebote

Die Mitglieder des CFD-Verbands verpflichten sich, alle Informationsmaterialien und Formulare klar und verständlich in deutscher Sprache zu gestalten, um eine sachgerechte und professionelle Betreuung ihrer Kunden und potenziellen Kunden zu gewährleisten.

Telefonische und webbasierte Serviceangebote werden bei den Mitgliedern des CFD- Verbands durch qualifizierte Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter grundsätzlich in deutscher Sprache erbracht und stehen an Werktagen von Montag bis Freitag mindestens zwischen 9.00 Uhr und 18.00 Uhr zur Verfügung.

Verpflichtung zur Einhaltung des Kodex und Dokumentation der Umsetzung

Die Mitglieder des CFD-Verbands verpflichten sich zur Einhaltung des CFD-Kodex und bestätigen dies jährlich durch Unterschrift unter den CFD-Kodex. Neue Mitglieder verpflichten sich erstmals bei ihrem Beitritt. Die Unterschriften sind beim CFD-Verband hinterlegt. Bei einem Verstoß eines Mitglieds gegen den CFD-Kodex entscheidet der Vorstand über geeignete Maßnahmen.

Der CFD-Verband veröffentlicht einen jährlichen Bericht zur Einhaltung und Umsetzung des CFD-Kodex. Der Transparenz- und Fairnessbericht soll einen Überblick geben, welche Maßnahmen die Mitgliedsunternehmen zur Verankerung des CFD-Kodex in der jeweiligen Unternehmenskultur und im alltäglichen Handeln ergriffen haben und wie er im Umgang mit den Kunden gelebt wird. Der Bericht soll darüber hinaus dokumentieren, wie der CFD-Verband und seine Organe zur Umsetzung und Einhaltung des CFD-Kodex beigetragen haben.

Die derzeit (Januar 2016) im CFD Verband organisierten CFD Anbieter sind

  1. biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
  2. CMC Markets Niederlassung Deutschland (zum Profil auf CFD Portal)
  3. comdirect bank AG
  4. Commerzbank AG
  5. ayondo markets Limited (zum Profil auf CFD Portal)
  6. flatex GmbH (zum Profil auf CFD Portal)
  7. FXFlat Wertpapierhandelsbank (zum Profil auf CFD Portal)
  8. OnVista Bank AG (zum Profil auf CFD Portal)
  9. S Broker AG (zum Profil auf CFD Portal)
  10. ViTrade AG
  11. Consorsbank – by BNP Paribas, SA
  12. WH Selfinvest SA (zum Profil auf CFD-Portal)
  13. IG Markets Ltd. (zum Profil auf CFD Portal)
  14. Forex Capital Markets Limited (FXCM) (zum Profil auf CFD Portal)

Mitglieds-, Presse und jegliche Auskunfts- Anfragen richten Sie gerne an:
Contracts for Difference Verband e.V.
Mainzer Landstr. 33a
60329 Frankfurt am Main
Webseite: www.cfdv.de

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