Gastbeitrag von Bill Hubbard, Chefökonom bei Markets.com
Edelmetalle waren in den ersten 2 Monaten des Jahres 2012 die erfolgreichste Edelmetallklasse, und Silber ist der Star. In der letzten Woche ist Silber um 6,4 % auf 35,395 $ pro Troy Unze gestiegen, was den Gesamtanstieg des Edelmetalls in diesem Jahr auf beeindruckende 27 % hebt. Im bisherigen Jahresverlauf sind Preise für Platin um 22 % gestiegen, Gold legte 13 % zu und Palladium folgt mit einem Anstieg von ?nur? 8,5 %. Edelmetalle haben dieses Jahr die Rallye des FTSE 100 von 6,5 % in den Schatten gestellt, aber können die Anstiege, besonders für Silber, auch anhalten?
Silber ist unter allen Edelmetallen den meisten Preisschwankungen ausgesetzt. In den letzten 12 Monaten handelte es auf Werten, die so hoch wie 48,44 $ und so niedrig wie 27,10 $ lagen. Der Preis liegt nun fast in der Mitte dieser 12-monatigen Preisspanne. Ein Maß für die relative Unter- oder Überbewertung von Silber ist die Gold-Silber-Ratio. Die Gold-Silber-Ratio ist schlicht die Anzahl von Silber-Unzen, die benötigt werden, um 1 Unze Gold zu kaufen. Der Silberpreis liegt aktuell bei 35,395 $, und der Goldpreis liegt bei 1.772,45 $; die Silber-Ratio liegt nun bei 50,1. Dies ist der niedrigste Wert seit Ende Oktober letzten Jahres.
Die Ratio ist in den letzten 40 Jahren stark geschwankt. 1970 lag sie bei etwa 20 und erreichte einen Höchststand von knapp unter 100 im Jahr 1991. Die durchschnittliche Zahl für die Gold-Silber-Ratio liegt bei etwa 40. Dementsprechend ist Silber im Vergleich zu Gold momentan unterbewertet. Wir erwarten, dass der Aufwärtstrend von Silber weiter anhalten wird, aufgrund des anhaltenden positiven Wachstumsschocks in den Vereinigten Staaten. Die starken Anstiege in Edelmetallen während der letzten Woche wurden von Preisbewegungen in wichtigen technischen Barrieren ausgelöst, die neue Käufer angelockt haben.
Der Goldpreis setzt seinen Anstieg fort und stieg auf ein 3-monatiges Hoch, nachdem rs bei 1.760 $ eine technische Hürde überwunden hatte. Silber stieg auch an und bewegte sich zurück über die 200-dma. Die Bewegung wurde deutlich von technischen Käufen von Hedge-Fonds und Echtgeld-Konten angetrieben. Wie wir jüngst gesehen haben, haben sich die GROSSEN 4 ? Gold/Silber/Platin/Palladium ? alle im Tandem bewegt, und der kleinere Platinum-Markt hat Gold nach oben geholfen, da der Preisspread sich zwischen der beiden zum ersten Mal seit fast 5 Monaten Parität annähert, zum Teil angetrieben durch einen 4-wöchigen illegalen Arbeitsdisput in südafrikanischen Minen, dem weltweit größten Hersteller von Platin. Dies hat die Aussichten eines Mangel an Platins gesteigert, besonders, nachdem das Minenunternehmen bekannt gegeben hat, dass sie einem 50 %-igen Defizit bei seinen Lieferungen im April gegenüber sehen.
Die fundamentalen Argumente für den Besitz des Edelmetalls sind weiterhin stark. Der Druck des Geldes von Seiten der Zentralbanken liegt wieder im Trend und wird als Werkzeug verwendet, um sterbende Märkte zu stimulieren, während Inflationsängste sich wieder breit machen, da der Brent Rohölpreis auf die 125,00 $ pro Barrel anstrebt. Wir sind der Ansicht, dass der Aufschwung von Gold weitere 3 bis 5 Jahre anhalten könnte, gehandelte Preise dieses Jahr zwischen 1.850 $ und 2.500 $ liegen könnte und das Jahr 2012 bei ?etwa? 2.250 $ abschließen könnte. Da Silber ein solch volatiles Metall ist, ist es immer ein mutiger Ansatz, nach einer solch starken Rallye zu kaufen. Tatsächlich erscheint Silber überkauft, auch wenn Aussichten für den kompletten Edelmetallkomplex weiter positiv aussieht, und für eine kurzfristige Korrektur anfällig ist.
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